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5月29日北京赛目科技股份有限公司以下简称赛目科技第三次递表港交所公司拟主板上市独家保荐机构为光银国际。
公开信息显示赛目科技此前曾于2022年12月2023年10月先后递表港交所均因资料失效而告终。相较于前次递表此次递表赛目科技的净利润表现较为稳定不过净利率下滑、应收款大幅攀升等问题同样亟待处理。
净利率及资产回报率不断下滑
赛目科技是一家专注于仿真技术创新的科技公司主要从事ICV仿真测试产品的设计及研发并提供相关测试、验证和评价解决方案。据介绍ICV指配备先进的车载传感器、控制器、制动器及其他装置整合先进的通信及网络技术。
根据弗若斯特沙利文的数据按2023年的收入计赛目科技是中国ICV测试、验证和评价解决方案行业、中国ICV仿真测试软件及平台市场的最大市场参与者市场份额分别约为5.3%、5.9%。
据介绍赛目科技帮助客户建立自身的ICV仿真测试平台及ICV数据平台公司提供的业务模式包括ICV仿真测试软件及平台ICV数据平台及其他产品ICV测试及相关服务顾问及其他服务。
于往绩记录期间赛目科技的大部分收入来自销售ICV仿真测试软件及平台及ICV数据平台以及其他产品。从2021年-2023年以下简称报告期内赛目科技实现收入分别为1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元当期净利润分别为3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元经调整年内利润分别为3860.7万元、5039.4万元和5497.5万元。
从收入构成看赛目科技近六成收入来自ICV仿真测试软件及平台期内该业务实现收入分别为6078.0万元、8110.0万元和1.00亿元分别占收入的56.9%、55.8%和57.2%。贡献收入次高的业务为ICV数据平台及其他产品各期实现收入分别为4192.1万元、3945.4万元和1992.1万元分别占收入的39.2%、27.1%和11.3%各期收入及占比逐年走低。
同收入增长一致期内赛目科技的毛利率整体上行。报告期各期公司毛利率分别为59.9%、65.6%和70.9%三年时间增长了11个百分点。
不过在营收基本面稳定增长的同时赛目科技的净利润率却呈现逆势向下。报告期内公司的净利润率分别为35.1%、33.5%和30.4%三年时间下滑了4.7个百分点。
除了净利润率外报告期内赛目科技的资产回报率、权益回报率、利息覆盖率也出现了波动各期公司资产回报率分别为17.6%、11.3%和9.3%权益回报率分别为23.0%、14.4%和11.8%利息覆盖率分别为136.9%、30.0%和35.5%。
赛目科技表示于往绩记录期间后公司预期截至2024年财年净利润率将下降主要原因包括其他收入减少主要是由于政府补助减少公司于往绩记录期间享有的企业所得税优惠期于2023财年后结束导致所得税开支增加。
应收账款大幅攀升经营成本越来越高
在赛目科技的ICV仿真测试软件及平台发展及建立的研发过程中公司产生不小研发开支及经营成本。按照百分比计赛目科技的经营成本总额即研发开支、销售及营销开支以及一般行政开支分别占当期总收入的约42.5%、43.7%和62.9%。
详细来看于往绩记录期间赛目科技产生的研发开支总额分别为2710万元、3880万元和7640万元分别占总经营成本的59.7%、48.6%及64.5%一般及行政开支占分别为1581.5万元、2616.7万元和3147.2万元分别占总经营成本的42.5%、43.7%及62.9%。
烧钱不断赛目科技自身现金流曾连续两年录得流出。2021年、2022年赛目科技分别录得经营活动所用现金净额约180.9万元、640.9万元公司方面表示主要是由于客户截至年末尚未结算的收入增加导致公司的贸易应收款项强劲增加。
从2021年至2023年赛目科技的贸易应收款项由4940万元大幅增加至1.66亿元。另外赛目科技提到公司一般向客户授予最多180日的信贷期。报告期内赛目科技的贸易应收款项分别约为人民币4940万元、1.4亿元及1.66亿元同一时间公司的贸易应收款项的周转天数分别约为113.2天、237.8天及317.5天账龄超过一年的贸易应收款项分别约为800万元、1360万元和4540万元。
截至2023年末赛目科技的经营活动所得现金净额为5046.6万元年末现金及现金等价物为1.18亿元流动资产总值为4.49亿元资产总值为6.01亿元流动负债总额为5725.3万元负债总额为9940.2万元权益及负债总额为6.01亿元。
截至2024年3月31日赛目科技的现金及现金等价物为9808.7万元流动资产总值为4.14亿元流动负债总额为4895.2万元流动资产净值为3.65亿元。不难发现2024年一季度末赛目科技的现金及现金等价物、流动负债总额均较2023年末出现一定下滑。
华为参投估值暴涨
于历史经营期间赛目科技共完成三轮融资。2020年1月赛目科技完成2020年融资融资方包括赛迪检测、空格科技、北京梆梆、通达与共青城智源。2020年增资完成后赛目科技的注册资本由138.77万元增加至145.71万元。
2021年7月赛目科技完成A轮融资由赛目科技与北京顺义、哈勃、北京基石、中信投资及经纬恒润订立。A轮增资后赛目科技的注册资本由145.71万元增至171.42万元。
据招股书披露A轮融资完成后空格科技、赛迪检测、通达、共青城智源分别持股32.0%、29.8%、16.2%和4%其余股东持股3%。在赛目科技的A轮投资者中哈勃持股约3%。公开信息显示哈勃科技投资有限公司由华为投资控股100%控股。
2022年3月及2022年5月赛目科技与共青成军合、中关村完成A轮融资公司注册资本由171.42万元增加10.29万元至181.71万元。
在三轮融资过后赛目科技的交易后估值也由2020年融资时的1.05亿元大幅提升至A轮融资后的23.32亿元。
在赛目科技的A轮融资完成后公司也将目光瞄准了上市。此次IPO系赛目科技在两年的时间内第三次冲击上市足以可见公司上市的急迫性。港湾财经出品
